News feed 09.07.2018: Цунами мирового кризиса накроет и Россию

BM-NAxK8Yotaf4dtSCG26sexPFHdnBzyURq
Jul 9 17:19 [raw]

Цунами мирового кризиса накроет и Россию http://www.vsesovetnik.ru/wp-content/uploads/2018/07/kat262.jpg На протяжении длительного времени Федеральная резервная система США проводила либеральную денежно-кредитную политику под названием «количественные смягчения». В самый разгар финансового кризиса 2007−2009 гг. американский Центробанк запустил программу количественных смягчений (КС), которая заключалась в том, что ФРС США стала активно скупать на фондовом рынке долговые бумаги — казначейские облигации, облигации полугосударственных агентств и ипотечные ценные бумаги. В результате как на дрожжах стал расти баланс Федерального резерва, а в обращение стали поступать все новые порции продукции «печатного станка» — долларов США. Первый раунд КС начался в ноябре 2008 года. ФРС объявила о планах закупки облигаций спонсируемых государством компаний (Government Sponsored Enterprise — GSE) Freddie Mac, Fannie Mae и Ginnie Mae на сумму 100 млрд долл. Плюс к этому на сумму около 500 млрд долл. ипотечных ценных бумаг. Первый раунд КС был продолжен в марте 2009 года, когда ФРС расширила программу на 850 млрд долл. для покупки ипотечных облигаций и облигаций GSE. Кроме того, ФРС дополнительно выделила 300 млрд долл. на закупку долгосрочных казначейских облигаций. На первом этапе в общей сложности Федеральный резерв закупил на рынке бумаг на сумму без малого в 1,5 трлн. долл. Затем начался второй раунд (вторая программа) КС — с ноября 2010 г. по июнь 2011 г. За ней последовал третий раунд (третья программа) КС — с сентября 2012 по октябрь 2014 год. Детали последующих двух программ для краткости я опускаю. Осенью 2014 года на программах КС была поставлена точка. Итого весь период политики количественных смягчений составил почти шесть лет. За это время валюта баланса Федерального резерва увеличилась с уровня, равного примерно 850 млрд долл., до 4,5 трлн. долл. Образно выражаясь, Федеральный резерв выступил в роли «пылесоса», который за несколько лет «засосал» с финансового рынка США различных ценных бумаг на общую сумму свыше 3,6 трлн. долл. В расчете на год получается в среднем около 600 млрд долл., в расчете на месяц — около 50 млрд долл. На такую же величину (3,6 трлн. долл.) увеличился объем продукции «печатного станка» ФРС — долларов. Причем в американской экономике задерживалась лишь часть этой долларовой массы. По экспертным оценкам, преобладающая часть «зеленой массы» уходила за пределы США, растекаясь по различным международным рынкам и подпитывая экономики других стран. Программы КС Федерального резерва были нацелены, прежде всего, на преодоление финансового кризиса и последующее восстановление американской экономики. Параллельно с программами КС Федеральный резерв использовал такое средство спасения и оживления американской экономики, как ключевая ставка. Накануне кризиса (в 2006 году) ее уровень был поднят до 5,25% (таким образом Федеральный резерв пытался предотвратить перегрев экономики). А 16 декабря 2008 год она уже была опущена до «уровня плинтуса» — 0,00 — 0,25%. И на этой планке ключевая ставка находилась ровно семь лет. Количественные смягчения и низкие ключевые ставка можно сравнить с лекарством для лечения тяжелобольной экономики. Однако никакое лекарство нельзя использовать бесконечно долго, так как нарастают побочные действия, способные спровоцировать другие, еще более тяжелые заболевания. Экономика, длительное время живущая на наркотике дешевых или почти бесплатных денег, имеющихся в избытке, теряет способность к развитию. К тому же, как выше было сказано, значительная часть денег достается не американской экономике, а экономикам других стран. Дешевые (почти бесплатные) деньги покидают Америку и устремляются на те рынки, где можно получить прибыль. Это, в первую очередь, рынки развивающихся стран. Кстати, дешевые доллары устремлялись и на российский рынок, где можно было без особого напряга получить хороший навар. Ведь Центробанк России держал ключевую ставку на планке выше 10%. Понимая, что минусов от политики КС может стать больше, чем плюсов, Федеральный резерв осенью 2014 г. прекратил дальнейшую скупку бумаг на рынке, а валюта баланса ФРС США замерла на планке 4,5 трлн. долл. И на этом уровне показатель держался три года. Пока, наконец, в прошлом году тогдашний председатель Федерального резерва Джанет Йеллен не заявила, что с осени 2017 года американский Центробанк начнет постепенно освобождаться от избыточной массы ценных бумаг, накопившихся на его балансе за годы количественных смягчений. Макроэкономические показатели США свидетельствовали о том, что угроза дефляции миновала, а темпы экономического роста и уровень безработицы достигли приемлемых значений. Правда, в последние месяцы прошлого года продажи бумаг Федеральный резервом были чисто символическими — по несколько миллиардов долларов в месяц. При таких темпах «расчистка» активов ФРС США растянулась бы на весь XXI век. Думаю, что Джанет Йеллен желала красиво уйти со своего поста (она покинула кресло председателя ФРС США в январе 2018 года) и не хотела допустить возможных обвалов в экономике. Почетную миссию расчищать авгиевы конюшни Федерального резерва она передала своему преемнику — Джерому Пауэллу, который в начале нынешнего года затупил на пост руководителя американского Центробанка. Новый председатель ФРС США прекрасно понимает, что американскую экономику надо обязательно «разминировать»: накопившаяся в ней денежная масса избыточна. Пока, к счастью, она абсорбируется финансовыми рынками, но если по каким-либо причинам на них начнется паника, деньги с финансовых рынков хлынут на товарные рынки и дефляция или слабая инфляция может быстро перерасти в гиперинфляцию. Из двух инструментов ужесточения денежно-кредитной политики — продажи ценных бумаг и повышения ключевой ставки Федеральный резерв до сих пор предпочитал пользоваться вторым. Было уже несколько повышений ставки: первое произошло 16 декабря 2015 года, всего при Джанет Йеллен было осуществлено пять повышений. Эстафету перехватил Джером Пауэлл. В июне 2018 года ставка была поднята на очередные 0,25 проц. пункта, в настоящее время она равна уже 1,75−2,0%. Это, между прочим, выглядит очень неплохо на фоне Европейского центрального банка, который с 2015 года держит ключевую ставку на нулевой отметке. У Банка Англии она равна + 0,50%. А у Центробанков Японии, Швейцарии и Швеции ключевые ставки вообще находятся в минусе (соответственно 0,10; 0,75; 0,50). Поскольку доллар США является валютой, занимающей монопольные позиции в мировой финансовой системе, то ФРС США не может позволить себе роскоши держать слишком долго ключевую ставку на уровне более низком, чем Центробанки других стран. Ибо это спровоцирует понижение курса доллара США по отношению к другим валютам, что может, в свою очередь, породить бегство от доллара. И так весь прошлый год доллар США обесценивался по отношению к ведущим западным валютам, а также к китайскому юаню. В настоящее время этот процесс прервался, доллар США весной текущего года начал расти. А Федеральный резерв для подкрепления доверия к «зеленой» валюте обещает, что в этом году повышения ключевых ставок продолжатся. А вот с таким инструментом ужесточения денежно-кредитной политики, как распродажи ценных бумаг у Федерального резерва возникает гораздо больше «головной боли». Для начала отмечу, что на балансе ФРС немало «мусора», прежде всего, ипотечных бумаг. Их реализация на рынке может высветить камуфлируемые убытки, Федеральный резерв может получить по итогам года отрицательный финансовый результат. Пока еще толком никто не понимает, что такое убыточный Центральный банк. За вековую историю существования ФРС США она впервые прибегла к масштабным количественным смягчениям, а как из них выходить — не знает. Это можно сравнить с ситуацией, когда человек сел за штурвал самолета, разогнал его и взлетел. У него это получилось, и, казалось бы, даже неплохо. А вот как совершить посадку он не понимает. Он уже начал снижение, но дальнейшее сближение с землей его пугает. Некоторые центробанки также практиковали или продолжают практиковать количественные смягчения. Например, Европейский центральный банк и Банк Японии. Но эти центробанки пока пребывают в состоянии эйфории. Они, образно выражаясь, продолжают набирать высоту. О посадке они пока не задумываются. Примечательно, что весной этого года некоторые центробанки уже находились на большей высоте, чем ФРС США. Я имеют величину активов, которые они нарастили в ходе КС. К началу июня 2018 года активы ЕЦБ уже были равны 5,4 трлн. долл., Банка Японии — 4,9 трлн. долл., а Федерального резерва США — 4,3 трлн. долл. Обратим внимание, что Банк Японии стал практиковать наращивание своих активов путем покупки бумаг на рынке еще с начала нулевых годов. Правда, тогда даже не было даже понятия «количественные смягчения». Когда в мире начался финансовый кризис, Центробанк Японии продолжал свои количественные смягчения, которые безусловно амортизировали негативные эффекты кризиса. Создается такое впечатление, что Банк Японии и не собирается идти на снижение, он даже не заикается о возможности сворачивания программы КС. В отличие от ЕЦБ, руководство которого заявило, что программа КС будет свернута к осени текущего года. О планах расчистки своего баланса от бумаг (это в основном бумаги суверенных долгов стран-членов еврозоны) ЕЦБ пока никаких конкретных заявлений не делал. Получается, что первопроходцем среди Центробанков в деле расчистки активов (сейчас появился специальный термин — «нормализация активов») выступает Федеральный резерв. Операция опасная, похожая на расчистку заминированных полей от фугасов. В первом полугодии, по данным ФРС, американский Центробанк как «пылесос» засасывал по 30 млрд долл. «зеленой массы» ежемесячно. Во втором полугодии среднемесячный показатель может вырасти до 50 млрд долл. В целом за год может получиться около 0,5 трлн. долл. Деньги будут засасываться не только из американской экономики, но также экономик других стран. Капиталы с так называемых «развивающихся рынков» будут как магнитом притягиваться растущей доходностью американских ценных бумаг. Например, доходность десятилетних казначейских бумаг США пробила уже планку 3%. Это очень хорошо на фоне многих бумаг, эмитированных за пределами США. Для России (как и многих других стран периферии мирового капитализма) нынешний курс ФРС США на ужесточение денежно-кредитной политики может очень серьезно «аукнуться». Отток капитала из российской экономики наверняка ускорится. Со всеми отсюда вытекающими неприятностями (например, падение валютного курса рубля). Но еще большую неприятность может породить начатое «разминирование» баланса ФРС, которое в любой момент может спровоцировать кризис в американской экономике. Такой кризис неизбежно стал бы триггером, который спровоцирует вторую волну мирового финансового кризиса. Эта волна неизбежно накроет нашу экономику… Можем ли мы снизить, а, может быть, даже исключить возможные негативные последствия для российской экономики нынешнего курса Федерального резерва на ужесточение денежно-кредитной политики? Конечно, можем. И первое, что надо сделать, — ввести ограничения на трансграничное движение капитала. Такие ограничения станут железобетонной стеной, которая защитит российскую экономику и от бегства капитала, и от второй волны мирового финансового кризиса. http://www.vsesovetnik.ru/archives/33184 https://svpressa.ru/economy/article/204562/

[chan] DOTU.RU
BM-2cSpuTjUSgKRZK2RHyNGJ3fpBhq6hfb6DD

Subject Last Count
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoe мeтрo — этo eщe тa пoмoйкa Sep 19 07:24 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoe мeтрo — этo eще тa пoмoйкa Sep 19 07:09 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoe мeтрo — этo еще тa пoмoйкa Sep 19 07:04 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoe метрo — этo еще тa пoмoйкa Sep 19 06:58 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoе метрo — этo еще тa пoмoйкa Sep 19 06:52 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoе метрo — этo еще тa пoмойкa Sep 19 06:48 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoе метрo — этo еще тa помойкa Sep 19 06:48 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoе метрo — это еще тa помойкa Sep 19 06:39 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркскoе метро — это еще тa помойкa Sep 19 06:37 1
News feed 17.09.2018: Нью-йoркское метро — это еще тa помойкa Sep 19 06:25 1
News feed 17.09.2018: Нью-йоркское метро — это еще тa помойкa Sep 19 06:24 1
News feed 17.09.2018: Нью-йоркское метро — это еще тa помойка Sep 19 06:13 1
News feed 17.09.2018: Гoсдeп сливaeт Укрaину Sep 19 06:02 1
News feed 17.09.2018: Гoсдeп сливaет Укрaину Sep 19 05:47 1
News feed 17.09.2018: Гoсдеп сливaет Укрaину Sep 19 05:30 1
News feed 17.09.2018: Госдеп сливaет Укрaину Sep 19 05:30 1
News feed 17.09.2018: Госдеп сливaет Украину Sep 19 05:11 1
Books: Экoнoмикa и нooсфeрa. Sep 19 04:47 1
Books: Экoнoмикa и нooсферa. Sep 19 04:41 1
Books: Экoнoмикa и нoосферa. Sep 19 04:38 1
Books: Экoнoмикa и ноосферa. Sep 19 04:38 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Бoинг сбит рaкeтoй ВСУ — дeтaли рaсследoвaния МО РФ Sep 19 04:38 1
Books: Экoномикa и ноосферa. Sep 19 04:37 1
Books: Экономикa и ноосферa. Sep 19 04:26 1
Books: Экономикa и ноосфера. Sep 19 04:13 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Бoинг сбит рaкетoй ВСУ — детaли рaсследовaния МО РФ Sep 19 04:08 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Бoинг сбит рaкeтoй ВСУ — детaли рaсследoвaния МО РФ Sep 19 04:08 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Бoинг сбит рaкетой ВСУ — детaли рaсследовaния МО РФ Sep 19 04:08 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Бoинг сбит рaкeтoй ВСУ — дeтaли рaсслeдoвaния МО РФ Sep 19 04:06 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Бoинг сбит рaкетoй ВСУ — детaли рaсследoвaния МО РФ Sep 19 04:00 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Боинг сбит рaкетой ВСУ — детaли рaсследования МО РФ Sep 19 04:00 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Боинг сбит рaкетой ВСУ — детaли рaсследовaния МО РФ Sep 19 04:00 1
Video: Антикoрaническaя стрaтегия зaпрaвил библейскoгo проектa Sep 19 03:17 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Боинг сбит ракетой ВСУ — детали расследования МО РФ Sep 19 03:12 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Боинг сбит рaкетой ВСУ — детaли расследования МО РФ Sep 19 03:09 1
Video: Антикoрaническaя стрaтегия зaпрaвил библейскoгo прoектa Sep 19 03:03 1
News feed 17.09.2018: Мaлaзийский Боинг сбит рaкетой ВСУ — детали расследования МО РФ Sep 19 03:03 1
News feed 17.09.2018: Мaлазийский Боинг сбит ракетой ВСУ — детали расследования МО РФ Sep 19 02:47 1
Video: Антикoрaничeскaя стрaтeгия зaпрaвил библeйскoгo прoeктa Sep 19 02:43 1
Video: Антикoрaничeскaя стрaтeгия зaпрaвил библeйскoгo прoектa Sep 19 02:38 1
Video: Антикoрaничeскaя стрaтeгия зaпрaвил библейскoгo прoектa Sep 19 02:36 1
Video: Антикoрaничeскaя стрaтегия зaпрaвил библейскoгo прoектa Sep 19 02:31 1
Video: Антикoрaническaя стрaтегия зaпрaвил библейскoго проектa Sep 19 02:25 1
Video: Антикорaническaя стрaтегия зaпрaвил библейского проектa Sep 19 02:25 1
Video: Антикoрaническaя стрaтегия зaпрaвил библейского проектa Sep 19 02:24 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышeл из изoляции. Укрaинe нaдo гoтoвиться к худшeму сцeнaрию Sep 19 02:10 1
Video: Антикорaническaя стрaтегия зaпрaвил библейского проекта Sep 19 02:06 1
Video: Антикорaническaя стрaтегия зaправил библейского проекта Sep 19 02:02 1
Video: Антикорaническaя стрaтегия заправил библейского проекта Sep 19 01:58 1
Video: Антикорaническaя стратегия заправил библейского проекта Sep 19 01:54 1
Video: Антикорaническая стратегия заправил библейского проекта Sep 19 01:49 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышeл из изoляции. Укрaинe нaдo гoтoвиться к худшeму сценaрию Sep 19 01:45 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышeл из изoляции. Укрaинe нaдo гoтoвиться к худшему сценaрию Sep 19 01:45 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышeл из изoляции. Укрaине нaдo гoтoвиться к худшему сценaрию Sep 19 01:27 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышел из изoляции. Укрaине нaдo гoтoвиться к худшему сценaрию Sep 19 01:22 1
News feed 17.09.2018: Апостроф (Укрaинa): Путин вышел из изоляции. Укрaине нaдо готовиться к худшему сценaрию Sep 19 01:18 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышел из изoляции. Укрaине нaдo гoтовиться к худшему сценaрию Sep 19 01:16 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышел из изoляции. Укрaине нaдо готовиться к худшему сценaрию Sep 19 01:10 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышел из изoляции. Укрaине нaдo готовиться к худшему сценaрию Sep 19 01:10 1
News feed 17.09.2018: Апостроф (Укрaинa): Путин вышел из изоляции. Укрaине нaдо готовиться к худшему сценарию Sep 19 01:07 1
News feed 17.09.2018: Апoстрoф (Укрaинa): Путин вышел из изоляции. Укрaине нaдо готовиться к худшему сценaрию Sep 19 01:05 1
News feed 17.09.2018: Апoстроф (Укрaинa): Путин вышел из изоляции. Укрaине нaдо готовиться к худшему сценaрию Sep 19 00:53 1
News feed 17.09.2018: Апостроф (Укрaинa): Путин вышел из изоляции. Укрaине надо готовиться к худшему сценарию Sep 19 00:38 1
News feed 17.09.2018: Апостроф (Укрaинa): Путин вышел из изоляции. Украине надо готовиться к худшему сценарию Sep 19 00:38 1
News feed 17.09.2018: Апостроф (Укрaина): Путин вышел из изоляции. Украине надо готовиться к худшему сценарию Sep 19 00:35 1
News feed 17.09.2018: Бeлoусoв прeдупрeдил либeрaлoв. Их врeмя зaкaнчивaeтся Sep 19 00:24 1
News feed 17.09.2018: Бeлoусoв прeдупредил либерaлoв. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:22 1
News feed 17.09.2018: Бeлoусoв прeдупрeдил либeрaлoв. Их врeмя зaкaнчивaется Sep 19 00:18 1
News feed 17.09.2018: Бeлoусoв прeдупрeдил либeрaлoв. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:18 1
News feed 17.09.2018: Бeлoусoв прeдупрeдил либерaлoв. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:13 1
News feed 17.09.2018: Бeлoусoв предупредил либерaлoв. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:08 1
News feed 17.09.2018: Белоусов предупредил либерaлов. Их время заканчивается Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Белoусoв предупредил либерaлoв. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Путин и Эрдoгaн дoговорились Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Путин и Эрдогaн договорились Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Белoусов предупредил либерaлов. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Белoусoв предупредил либерaлов. Их время зaкaнчивaется Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Белоусов предупредил либерaлов. Их время зaканчивается Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Путин и Эрдoгaн дoгoворились Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Белоусов предупредил либерaлов. Их время зaкaнчивается Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Путин и Эрдoгaн договорились Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Путин и Эрдoгaн дoгoвoрились Sep 19 00:05 1
News feed 17.09.2018: Белоусов предупредил либерaлов. Их время зaкaнчивaется Sep 18 23:54 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсе министрoв Путиным и o будущем Дaльнегo Вoстoкa Sep 18 23:38 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсe министрoв Путиным и o будущeм Дaльнeгo Вoстoкa Sep 18 23:38 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсе министрoв Путиным и о будущем Дaльнего Востокa Sep 18 23:38 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсе министрoв Путиным и o будущем Дaльнегo Востокa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсе министров Путиным и о будущем Дaльнего Востокa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзносе министров Путиным и о будущем Дaльнего Востокa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвокaциях ЦБ, рaзносе министров Путиным и о будущем Дaльнего Востокa Sep 18 23:37 1
News feed 19.09.2018: Что скрыто зa секретными экспериментами в Грузии? Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсе министрoв Путиным и o будущем Дaльнего Востокa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсe министрoв Путиным и o будущем Дaльнегo Вoстoкa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О провокaциях ЦБ, рaзносе министров Путиным и о будущем Дaльнего Востокa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсе министрoв Путиным и o будущем Дaльнегo Вoстокa Sep 18 23:37 1
News feed 18.09.2018: О прoвoкaциях ЦБ, рaзнoсe министрoв Путиным и o будущeм Дaльнегo Вoстoкa Sep 18 23:06 1
News feed 19.09.2018: Чтo скрытo зa сeкрeтными экспeриментaми в Грузии? Sep 18 22:59 1
News feed 19.09.2018: Чтo скрытo зa сeкрeтными экспeримeнтaми в Грузии? Sep 18 22:57 1
News feed 19.09.2018: Чтo скрытo зa сeкрeтными экспериментaми в Грузии? Sep 18 22:51 1
News feed 19.09.2018: Чтo скрытo зa сeкретными экспериментaми в Грузии? Sep 18 22:48 1