11.05.2018 'Conceptual feed': Национальный банк Швейцарии — крупнейший в мире хедж-фонд

BM-2cSpuTjUSgKRZK2RHyNGJ3fpBhq6hfb6DD
May 12 01:29 [raw]

Национальный банк Швейцарии — крупнейший в мире хедж-фонд http://www.russiapost.su/wp-content/uploads/2018/05/56775647.jpg Швейцарский ЦБ усиливает позиции в акционерном капитале ведущих американских корпораций Швейцария – страна во многих отношениях уникальная. Уникален и её центробанк – Национальный банк Швейцарии (НБШ). Принципиальной особенностью центробанка Швейцарии является то, что он имеет статус акционерного общества. В мире есть, конечно, центробанки в форме акционерных обществ. Например, Федеральная резервная система США (американский центробанк), акционерами которой являются несколько тысяч американских банков, но это акционерное общество закрытого типа. А НБШ – акционерное общество открытого типа. Это означает, что часть из 100 тысяч акций, эмитированных центробанком Швейцарии, обращается на свободном рынке. При сильном желании любой инвестор может приобрести «кусочек» НБШ и стать совладельцем центробанка. Центральное правительство Швейцарии вообще не участвует в капитале НБШ. Основная часть акций (около 45%) принадлежит кантонам Швейцарии. Еще 15% – кантональным банкам. Оставшимися 40% капитала владеют частные компании и отдельные физические лица (всего около 2200 акционеров). Среди частных владельцев определилась группа 30 ведущих акционеров, располагающих 25% голосов. В НБШ действует правило, согласно которому на выплату дивидендов не может направляться прибыль, превышающая 6% величины уставного капитала. Из года в год группа частных акционеров добивается отмены этого правила. Доходность акций для частных инвесторов в последние годы не поднималась выше 1%. Они настаивают на том, чтобы она была не менее 6-7% годовых. Самым крупным частным инвестором является бизнесмен и профессор экономикиТео Зигерт (Theo Siegert). При этом он гражданин не Швейцарии, а Германии. Его доля в акционерном капитале по итогам 2016 года составила 6,72%. Для сравнения: такие крупные административные единицы Швейцарии, как кантон Берна имеет 6,63% акций, а кантон Цюриха – 5,20%. Конечно, в свободном обращении находится небольшая часть акций. В среднем ежедневно на рынке торгуются от 50 до 100 акций НБШ, т. е. не более 0,1% всех акций. Столь дозированные выбросы акций НБШ на рынок страхуют центробанк от резких изменений структуры капитала. Уже многие годы сохраняется статус-кво долей основных акционеров в капитале центробанка, изменения измеряются десятыми долями процента. Вообще, в мире есть ещё несколько центробанков со статусом акционерного общества, у которых некоторая часть акций обращается на фондовом рынке. Это центробанки Японии, Греции, Бельгии, Италии и ЮАР. Однако там некоторые из акций не дают права голоса, в других случаях бумаги имеют символическую доходность и потому не интересны инвесторам. В любом случае ни в одном из названных центробанков нет такой консолидации акций в узкой группе частных инвесторов как в Национальном банке Швейцарии. НБШ – один из тех центробанков, которые в период финансового кризиса и после него встали на путь резкого наращивания своих активов. Швейцарский центробанк включил печатный станок для того, чтобы не допустить чрезмерного роста валютного курса швейцарского франка. А это, по заявлениям властей, необходимо, чтобы поддержать отечественного товаропроизводителя. Дополнительно к этому НБШ ввёл отрицательную ставку по депозитам (что также отличает его от большинства центробанков). Продукция печатного станка НБШ направляется на приобретение различных активов, номинированных в иностранной валюте. В итоге гигантские ежегодные приросты международных резервов, которые в активах швейцарского центробанка занимают существенно более 90% и продолжают увеличиваться. Даже у Центрального банка Российской Федерации, который справедливо критикуют за чрезмерно большую долю международных резервов в активах, она, согласно последнему годовому отчёту ЦБ России, в 2017 году составила лишь 62%. Вот как выглядели официальные международные (золотовалютные) резервы Швейцарии в отдельные годы (млрд. долл., на конец года): 2005 г. – 57,6; 2010 г. – 270,5; 2015 г. – 678,9. Теперь по величине официальных международных резервов Швейцария находится на третьем месте в мире (822 млрд. долл.) после Китая и Японии. Для сравнения: данные по резервам некоторых европейских стран (млрд. долл., на конец марта 2018 года): Германия – 204; Франция – 164; Великобритания – 191. Ещё более шокирующей особенностью центробанка Швейцарии является особый состав его активов. На протяжении всей истории существования центральных банков считалось, что они вкладываются только в самые надёжные, безрисковые активы. Если это кредиты банкам, то под надёжное обеспечение. Если это ценные бумаги, то только казначейские облигации, векселя и ноты, причём имеющие максимальные рейтинговые оценки. Центральный банк – «кредитор последней инстанции», поэтому он должен быть надёжным и устойчивым, как скала. А чтобы не было искушений гнаться за прибылью (где погоня за прибылью, там и риск), в конституциях и законах многих стран указывается, что получение прибыли не является целью центробанка. Вместе с тем центробанк традиционно воспринимается как институт, который не зависит от государственного бюджета и кормит сам себя. За редкими исключениями любой центробанк до последнего времени завершал очередной год с положительным финансовым результатом, т. е. с прибылью. Так было до последнего мирового финансового кризиса 2007-2009 гг. В текущем десятилетии доходность многих финансовых инструментов и активов стала падать до нуля и даже уходить в минус. Традиционные подходы к формированию активов центробанков в новых условиях стали грозить возникновением убытков. Реакцией некоторых центробанков стало инвестирование в новые финансовые инструменты – более доходные, но и более рисковые. В качестве яркого примера такой новой политики называют Банк Японии. Он значительную часть своих активов стал формировать за счёт покупки акций японских компаний, обращающихся на фондовом рынке страны. С недавнего времени покупку корпоративных облигаций стал осуществлять Европейский центральный банк (ЕЦБ). Однако дальше всех пошёл центробанк Швейцарии. Он, подобно Банку Японии, стал покупать акции, но если японский центробанк покупает долевые бумаги японских компаний, то швейцарский центробанк сделал упор на приобретение бумаг иностранных корпораций. При этом НБШ выбирает акции компаний с высокой и очень высокой доходностью и с рисками выше среднего. Финансовые аналитики за глаза стали называть Национальный банк Швейцарии хеджевым фондом (hedge fund – частный институт, работающий на финансовом рынке с высокодоходными и одновременно высоко-рисковыми инструментами). Если в сентябре 2014 года в портфеле НБШ на акции американских эмитентов приходилось 26,1 млрд. долл., то через три года (в сентябре 2017 г.) этот портфель уже оценивался в 87,8 млрд. долл. Рост в 3,4 раза! А всего на акции приходится около 20% международных резервов швейцарского центробанка (американские бумаги составляют как минимум половину). НБШ является владельцем крупных пакетов акций следующих американских компаний: Apple (на конец третьего квартала 2017 года почти 3 млрд. долл.),Alphabet (2,2 млрд. долл.), Microsoft (более 2 млрд. долл.), Facebook (более 1,5 млрд. долл.). В портфеле имелись также крупные пакеты акций таких американских компаний, как Amazon, Exxon Mobil, Johnson&Johnson, AT&T, General Electric, Pepsico, Coca Cola, Procter & Gamble, Chevron и т. д. В некоторых из этих американских компаний НБШ стал заметным акционером, иногда конкурируя с такими гигантами, как глобальные инвестиционные фонды Blackrock и Vanguard. На примере Apple хорошо видно, как НБШ усиливает свои позиции в акционерном капитале ведущих американских корпораций. В четвёртом квартале 2014 года количество акций Apple в портфеле НБШ было равно 5,6 млн. штук. В четвёртом квартале 2016 года их число возросло до 15,0 млн. По итогам второго квартала прошлого года их было уже 19,2 млн. При этом акции Apple обращаются на фондовой бирже Nasdaq, любимой площадке хеджевых фондов и других азартных игроков, где торгуются преимущественно бумаги высокотехнологичных компаний, многие из которых являют собой пузыри в силу искусственно завышенных цен на эмитированные бумаги. По данным НБШ, за период 2005-2016 гг. (двенадцать лет) средняя доходность его портфеля облигаций была равна 0,7%; портфеля акций – 2,8%. В конце периода разрыв увеличился: в 2016 году облигации обеспечили доходность в 1,5%, а акции – 9,2%. В мире центробанков Национальный банк Швейцарии – первопроходец. Из консервативного инвестора он превратился в азартного игрока. В начале 2018 года были обнародованы финансовые результаты деятельности НБШ за 2017 год. Банк заявил, что им получена прибыль в 54 млрд. швейцарских франков (55,2 млрд. долл.), и сообщил, что прибыль в размере 49 млрд. швейцарских франков была получена за счёт иностранных активов, в том числе акций. Такой прибыли могут позавидовать гиганты мирового бизнеса (например, у американского банковского гиганта JP Morgan прибыль составила 24 млрд. долл., у Wells Fargo – немногим более 20 млрд. долл.). Ряд центробанков, ожидающих появления убытков, заявляют, что внимательно изучают опыт НБШ. Не сегодня-завтра покупка акций центробанками может стать нормой. Правда, желание пойти по пути швейцарского центробанка несколько остыло после сообщения в конце апреля о том, что за первый квартал 2018 года Национальный банк Швейцарии потерпел убытки в 6,8 миллиарда франков. Примерно половина убытков была обусловлена снижением рыночной цены акций. Конечно, это всего лишь конъюнктурное колебание, но если начнётся вторая волна мирового финансового кризиса, хеджевый фонд под названием «Национальный банк Швейцарии» рискует лопнуть, как мыльный пузырь. Интересно, что тогда будет со Швейцарией, которую принято считать эталоном благополучия? http://www.russiapost.su/archives/144870 https://www.fondsk.ru/news/2018/05/11/nacionalnyj-bank-shvejcarii-krupnejshij-v-mire-hedzh-fond-46114.html

[chan] DOTU.RU
BM-2cSpuTjUSgKRZK2RHyNGJ3fpBhq6hfb6DD

Subject Last Count
News feed 18.10.2018: Великобритания умирает. Слава Англии! Oct 18 20:14 1
18.10.2018 'Conceptual feed': Бунт на корабле. Закат американской империи Oct 18 19:22 1
18.10.2018 'Conceptual feed':  Ложные цели. В долгую мы все равно выиграем Oct 18 19:11 1
News feed 17.10.2018: О чем не расскажет великий реформатор про альтернативную энергетику Oct 17 19:47 1
News feed 17.10.2018: Кудрин и капитуляция: зачем элите нужна была пенсионная реформа Oct 17 19:26 1
Video: Conceptuals Oct 17 19:07 1
Books: At the end of November 2015 the information resource of the Swiss bank Credit Suisse Oct 17 19:02 1
Books: Нечволодов А.Д. От разорения — к достатку Oct 17 18:50 1
Books: Директива Совета Национальной Безопасности США 20/1 от 18 августа 1948 года Oct 17 18:25 1
Books: Любовь к мудрости: от прошлого к будущему... Oct 17 18:05 1
Video: К.П.Петров о Директиве СНБ 20/1 Oct 17 17:47 1
Video: Служебные лекции для сотрудников ФСБ. Управление миром Oct 17 17:42 1
Video: The Law of Time Oct 16 19:44 1
News feed 14.10.2018: Конец Британской империи Oct 14 09:26 1
News feed 14.10.2018: Грудинин таки владел иностранными офшорами Oct 14 07:47 1
News feed 14.10.2018: США. Сан-Франциско. Добро пожаловать в будущее Oct 14 07:23 1
News feed 14.10.2018: Парализованный союз. У европейцев больше не осталось выбора. Oct 14 07:10 1
News feed 14.10.2018: Как Алексей Кудрин раздувает в России революцию Oct 14 06:54 1
Books: Вопросы борьбы в русской истории. Логика намерений и логика обстоятельств Oct 14 06:20 1
Books: Вперед, к победе Oct 14 06:01 1
Books: Рукотворный кризис Oct 14 05:43 1
Video: Шесть приоритетов управления человечеством Oct 14 05:41 1
Books: Документ NSSM-200 (National Security Study Memorandum 200) Oct 14 05:31 1
News feed 12.10.2018: Кудрин призвал Путина покаяться и поднять «белый флаг» Oct 13 02:42 1
12.10.2018 'Conceptual feed': В России перепишут конституцию? Oct 13 02:41 1
Books: С.Ершов - Великая Русь Oct 13 02:41 1
News feed 12.10.2018: Le Figaro рассказала о том, как наркоманы превращают в ужас жизнь парижан Oct 13 02:40 1
News feed 12.10.2018: Режим «паника»: МВФ пообещал скорый финансовый кризис из-за долгов Oct 13 02:40 1
News feed 12.10.2018: Новый закон об авторском праве в Европе положит конец свободному интернету? Oct 13 02:36 1
Books: Как и для чего писания делаются «священными» Oct 13 02:36 1
News feed 12.10.2018: Закон Яровой: торговые сети должны перестать паразитировать на гражданах Oct 13 02:36 1
Books: "Комитет 300" Д. Колеман Oct 13 02:35 1
News feed 12.10.2018: Американцам впору вспоминать слова Гендальфа «бегите, глупцы!» Oct 13 02:34 1
Books: Майкл Бейджент, Ричард Лей, Генри Линкольн Oct 13 01:52 1
News feed 10.10.2018: В России с 2021 года вводятся электронные мультипаспорта Oct 10 19:49 1
10.10.2018 'Conceptual feed':  Как «Римский клуб» и фонд «Мон Пелерин» изменили наш Мир Oct 10 19:39 1
10.10.2018 'Conceptual feed': Разговор о предсказателях, предикторах и надмирном управлении Oct 10 19:25 1
10.10.2018 'Conceptual feed': Два основных типа жизненных целей Oct 10 19:07 1
News feed 10.10.2018: США обложили Россию биологическими лабораториями Oct 10 18:39 1
10.10.2018 'Conceptual feed': Дмитрий Таран об учениях НАТО на Украине Oct 10 18:36 1
Books, Video, Audio: Тайны управления человечеством Oct 10 18:14 1
Books, Video: Тайны управления человечеством Oct 9 22:20 1
Books: Советская победа, всемирная история и будущее человечества Oct 9 22:04 2
Books: Мировая борьба. Англосаксы против планеты Oct 9 21:30 2
Video: «ФИНАНСОВЫЙ ПЕРЕДЕЛ МИРА» Oct 9 21:26 1
08.10.2018 'Conceptual feed': Первый Публичный Доклад Ассоциации «ИнфоСпецНаз» Oct 8 14:47 1
07.10.2018 'Conceptual feed':  Беседа с обозревателем Комсомольской правды Виктором Баранцом Oct 7 21:40 1
07.10.2018 'Conceptual feed': Разведданные ТВ. Новости 07.10.2018 гг Oct 7 21:38 1
07.10.2018 'Conceptual feed': СНИЛС для золотого миллиарда Oct 7 21:14 1
News feed 07.10.2018: Die Welt (ФРГ): Богатых русских в «Лондонграде» берут за горло Oct 7 20:25 1
News feed 07.10.2018: Германии пришёл полный капут?! Русские немцы в Германии Oct 7 19:53 1
News feed 07.10.2018: Стена в голове: восточные немцы тоскуют по советскому прошлому Oct 7 18:19 1
News feed 07.10.2018: «Спокойно и без эмоций похвалить нациста»: кем надо для этого быть Oct 7 17:43 1
Books: "Невидимая рука". Oct 6 22:17 1
News feed 06.10.2018: В Минобороны РФ рассказали о военно биологической деятельности США в Грузии Oct 6 22:13 1
06.10.2018 'Conceptual feed':  Андрей Фурсов о значении Мюнхенского сговора Oct 6 21:46 1
News feed 06.10.2018: Охота на сирийские С-300 дала неожиданные результаты. Истинное лицо Греции и проигрышный план США Oct 6 21:27 1
News feed 06.10.2018: Итоги недели с Сергеем Михеевым. Цифробесие элиты Oct 6 21:08 1
06.10.2018 'Conceptual feed': Ученые развенчали миф о пользе умеренного употребления алкоголя Oct 6 21:01 1
06.10.2018 'Conceptual feed':  Созидатели нашего будущего Oct 6 20:45 1
(no subject) Oct 6 20:16 1
(no subject) Oct 6 19:22 1
News feed 06.10.2018: Боссы мировой нефти предали Америку ради Путина Oct 6 19:20 1
News feed 06.10.2018: Ложь и манипуляции канала «Быть или» Oct 6 19:14 1
News feed 06.10.2018: Информационная атака на Россию перешла в решающую фазу Oct 6 18:53 1
Профессионалам отсоса (сорок четвертое напоминание) Oct 6 09:17 2
04.10.2018 'Conceptual feed': Дедолларизация в цифрах ЦБ России Oct 3 20:47 1
04.10.2018 'Conceptual feed': НОВЫЕ САНКЦИИ ЗАПАДА НЕ В СИЛАХ НАВРЕДИТЬ РОССИИ Oct 3 20:22 1
News feed 04.10.2018: ПУТИН НАЗВАЛ ПОДРЫВ ДОВЕРИЯ К ДОЛЛАРУ КОЛОССАЛЬНОЙ ОШИБКОЙ США Oct 3 19:34 1
02.10.2018 'Conceptual feed': Андрей Фурсов о социальной инженерии Oct 2 19:34 1
02.10.2018 'Conceptual feed': Новый фильм «Мюнхенский сговор. Приглашение в ад» Oct 2 19:04 1
02.10.2018 'Conceptual feed': Свобода, долг и уровень жизни: 10 фактов вранья о США Oct 2 18:43 1
02.10.2018 'Conceptual feed': США. Кого воспитывает школа Америки Oct 2 18:29 1
02.10.2018 'Conceptual feed': Валерий Пякин. Вопрос — ответ от 1 октября 2018 г. Oct 2 18:24 1
02.10.2018 'Conceptual feed':  Костин заявил о поддержке Путиным предложения по дедолларизации экономики Oct 2 18:15 1
News feed 02.10.2018: В Россию возвращаются люди и капиталы. Что происходит Oct 2 18:00 1
News feed 29.09.2018: Американская капитуляция: Вашингтон признал бесполезность новых санкций Sep 29 20:06 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Как мы жили в СССР Sep 29 18:50 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Сверхновая реальность Sep 29 18:30 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Советский интернет ОГАС как начало новой мировой экономики Sep 29 18:25 1
News feed 29.09.2018: Закат Британской империи… под лавку Sep 29 17:39 1
News feed 29.09.2018: Крысы бегут с тонущего корабля Sep 29 17:24 1
News feed 29.09.2018: Как Индия посмела послать США «куда подальше» и купить у России С-400 Sep 29 16:25 1
News feed 29.09.2018: Россия закрыла воздушное пространство Средиземноморья Sep 29 13:44 1
News feed 29.09.2018: Мир приступает к дележу американского наследства Sep 29 13:29 1
News feed 29.09.2018: 10 жестких фактов про США Sep 29 13:26 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Путин не расставался с томиком Пушкина на подписании документов саммита СНГ Sep 29 13:01 1
News feed 29.09.2018: США, Западное общество — Система враждебных людей Sep 29 12:12 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Пирамида власти в России и Мире Sep 29 12:04 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Кто и зачем убил Сталина Sep 29 11:59 1
News feed 29.09.2018: Гастроли Порошенко в Нью-Йорке Sep 29 11:55 1
News feed 29.09.2018: Продана ли Сибирь китайцам? Sep 29 11:51 1
29.09.2018 'Conceptual feed':  «Разведданные ТВ» от 26 сентября 2018 года Sep 29 11:39 1
Концептуальный альманах 29.09.2018: Глобальный информационный туннель для человечества Sep 29 11:30 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Чёрная магия цифрового мира Sep 29 11:07 1
29.09.2018 'Conceptual feed': Мюнхенский сговор: британский след Sep 29 10:58 1
Books: Терактами, как 15 лет назад, США уже не отстреляются… Sep 28 15:02 1
Books: Вопросы борьбы в русской истории. Логика намерений и логика обстоятельств Sep 28 14:51 1
Books: Вперед, к победе Sep 28 01:08 1
Books: Рукотворный кризис Sep 28 00:46 1